10月28日上昼10点15分，上证指数一度冲破4000点后回落，买盘的涌入让指数在11点后再次站上4000点大关，中午收盘前一度创出4010.73点的新高。
今日地午出现回落，上证指数收盘下降0.22%，报收3988.22点；深证成指收跌0.44%，报收13430.1点；创业板指收跌0.15%，报收3229.58点；沪深京三地成交2.17万亿元，比拟27日缩量近2000亿元。
业内东说念主士以为，跟着中好意思交易探求有进展，监管战略不息呵护商场，中遥远资金宗旨相识作用，冲破4000点以后A股有望不息稳步进取；也有业内东说念主士指示，部分热门板块赢利盘较多，估值也比较高，需要警惕可能的锁定利润卖出行动导致波动，商场格调切换可能会延续，第四季度低估值板块有更多资金爱重，部分高股息个股仍是创出新高。
遥远资金是“相识器”
10月27日，中国证监会主席吴清在2025金融街论坛暗示，在风险再订价、钞票再平衡流程中，慎重性和平衡性日益成为钞票建立的优先选项。在此流程中，A股、港股等中国钞票执续重估，建立价值愈加透露。
吴清暗示，将择机推出再融资储架刊行轨制，进一步拓宽并购重组支执渠说念；督促上市公司完善措置、加大分成回购增执力度，用真金白银答复股东支执；效力宗旨中遥远资金“压舱石”和“相识器”作用，塌实鼓舞公募基金校正，推动企业年金、保障资金等全面落实长周期观测，丰富适配遥远投资的居品和风险管制器具，竭力于完善“长钱长投”商场生态。
“上证指数在10月28日冲破4000点，10年后从头站上这个点位，背后体现了举座商场积极作念多的格式，至极是大科技界限。”奶酪基金投资司理胡坤超向第一财经记者暗示，国庆假期之后，指数一度出现回调，自后跟着中好意思两边在马来西亚经贸盘算推算中达成初步共鸣，商场担忧格式有所缓解，重叠近期好意思联储降息预期升温，东说念主民币执续增值，带动外资回流。目下国内战略边缘宽松，为商场风险偏好回升提供相沿。
港股100盘问中心参谋人余丰慧暗示，现时监管战略来看，意味着战略环境的相识以及对商场规矩的进一步完善，这关于增强商场信心、招引遥远资金插足齐具有积极作用。A股冲破4000点反应商场格式与投资者信心晋升，从技能分析看，4000点为病笃心情关隘，若灵验站稳，或招引更多资金流入并为后续行情提供相沿。
桓睿天泽总司理莫小城暗示，A股冲破4000点仅为结构性牛市放心张开流程中的阶段性阐扬，商场举座估值仍处于底部区域。监管层表态并非着眼于短期刺激，而是系统性中遥远校正推动商场相识向好。
红蚁成本投资总监李泽铭暗示，年底前A股简略率保管慢牛花样，指数放心上行。近期商场更多反应行家场所变化。商场关爱好意思联储月底议息会议可能降息25个基点及住手缩表，若完了将对行家流动性造成相沿；韩国APEC会议时间中好意思两国元首可能会晤，若成行或缓解地缘政事焦灼与交易摩擦风险。而港股等国外商场来看，上述利好完了可能导致一些短线资金套现，商场在高点应该会有调整。
热门板块估值过高，上下切换或延续
夙昔半年的时期，以东说念主工智能、固态电板等为代表的板块涨幅远远非凡大盘，“小登”爱重的股票远远跑赢“老登”。关联词第四季度经常是A股在牛市时间格调切换常见的日子，“小登”股和“老登”股，在第四季度到底谁领风流？
有业内东说念主士以为，现时部分热门板块估值比较高，接下来的波动会加大，也有券商分析师以为四季度会延续“上下切换”，看好金融股等高股息板块第四季度阐扬，商场格调将会平衡；不外也有不少商场东说念主士不息看好科技股的行情延续。
余丰慧暗示，瞻望年底，A股简略率延续“慢牛趋势、波动加大”花样，结构性分化仍是主旋律，臆想年末资金回笼压力下，全面普涨概率较低，着实主升浪或出目下2026年一季度。在这种配景下，投资者应保执感性，关爱基本面邃密的公司，幸免盲目追高。
胡坤超暗示，结构上需要可贵年底科技半导体等高估值热门板块赢利盘较多，需要警惕可能的锁定利润卖出行动导致的波动。
信达证券暗示，10月后战略密集期经常随同新催化身分出现，同期商场开动提前布局来岁盈利预期，各行业相对起跑位置趋于一致，低位板块估值设立空间更大。以东说念主工智能为代表的科技成长板块，近一年飞腾后市净率仍是处于历史高点，传统周期板块和金融板块估值齐比较低。在四季度商场对估值关爱度晋升配景下，低位板块存在估值设立契机。现时小盘向大盘格调切换趋势较为明确，成长向价值切换仍处于不雅察期，后续若出现战略催化或住户资金流入，金融、周期板块或重现近似2014年四季度的行情。10月以来商场领涨板块较着转向低位价值，牛市主升浪后半段易出现非干线板块领涨，即使这些板块无基本面变化或经济企稳利好，低估值或有战略预期也可能领涨一两个季度；如果有基本面拐点，行情级别会更大，格调切换可能会越来越强，其中银行可能受益于格调切换有所反弹，非银金融弹性逐渐增多。
国金证券策略分析师牟一凌以为，近日景气度较高的周期（石油石化）和制造（电力诱导、机械诱导）也有所阐扬，一些龙头红利股的收盘价创出新高（红利100指数中的中国神华、农业银行、宇通客车、南京高科）等。这种格调再平衡的背后是：成长和价值之间的估值和成交额分化到达极限，然则系统性的基本面的驱动还未发生颐养，于是商场插足格调平衡阶段，各界限开动寻找自己的变化。
也有部分业内东说念主士依然看好科技股行情的延续。
“处所远比短期波动更病笃。”莫小城以为，板块方面，科技在这一波行情中可能还会延续，臆想估值会不息晋升，医药与破钞看成穿越周期的干线处所，值得深度布局。
慧研智投科技有限公司投资参谋人李谦向第一财经暗示，臆想年底大盘会不息震憾进取，在热门方面，前期主若是东说念主工智能和“反内卷”为干线，臆想第四季度国企校正、机器东说念主、半导体芯片等齐是商场干线。
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李隽
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